热点关注中国人民大学经济研究所等机构昨日发布的一项研究报告表示，在楼市新政持续的基础上，货币政策的调整以及楼市调控加码，2011年上半年房地产行业资金链将出现严重问题，房地产价格将出现接近20%的下滑，但不会出现硬着陆的情况，预计明年3月至4月是楼市全面调整的时点。
当日发布了《中国宏观经济分析与预测报告》。人民大学经济学院副院长刘元春解释报告时表示，目前楼市资金依然充裕，调整点尚未到来。《报告》认为，今年12月起，房地产企业进入还款高峰，应付款累计增速将超过30%；再加上销售下滑、贷款条件提高以及上市公司增发和票据融资难度加大等因素，资金来源会快速恶化，预计到明年一季度，房地产企业资金来源将出现大幅度负增长。同时，由于首付比率、房地产抵押贷款等条件的变化，房地产企业的流动性会明显恶化。
但刘元春也表示，房地产市场并没有崩盘的可能，“出现超过30%以上价格下降的幅度不大，房地产市场能够实现软着陆”。他解释说，房地产开发投资的杠杆率只有五倍多，比发达国家平均水平低30%，资金紧张难以引发金融危机性的调整。
政策说 不是没可能 但要看政策
南京工业大学天诚不动产研究所副所长吴翔华则认为，降20%不是不可能。他表示，随着元旦之后银行开放办理贷款，楼市很可能将先出现一段时间的反弹。但宏观调控的总趋势是进一步加息和收紧贷款，因此部分开发商的资金压力将越来越大。这会造成楼市进入“阴跌”，也就是开始持续的小幅下挫。
至于跌倒什么程度，吴翔华认为20%并非没有可能，但这要看收紧的货币政策能够坚持多久。“综合来看，明年上半年下跌的几率居多，而下半年则有反弹的可能。不过，暴跌的可能性非常小。”
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